Makro veriler, piyasada yön belirleyici etkisini yitiriyor

Pusula Yatırım'ın raporunda "Jeopolitik gerginliğin üst düzey seyrettiği bu dönemde makro veriler, piyasada yön belirleyici etkisini biraz yitiriyor." ifadeleri kullanıldı. Raporda şunlar aktarıldı:

"Geçtiğimiz hafta beklentilerin çok altında kalan istihdam verileri sonrası çok cılız bir DXY, Altın ve Nasdaq fiyatlaması gördük. Benzer etkiler bugün gelecek enflasyon verisi için de beklenebilir. Ancak bu noktada dikkat edilmesi gereken birkaç unsur var.

Petrol fiyatlarındaki artışın sürmesi veya bu seviyelerde kalması durumunda mart ayı enflasyonunda kısa vadeli etkilerini görmeye başlayacağız. Bu da bugün açıklanacak şubat ayı enflasyon verisinin önemini azaltıyor. Şubat enflasyonu beklentilerin altında kalması, doları zayıflatarak başta EUR/USD, Nasdaq ve Altın olmak üzere DXY çiftlerinde pozitif yansıması beklenir. Fakat piyasada mart enflasyonu endişesi sürdüğü sürece sınırlı bir etki görme ihtimalimiz yüksek. Bu noktada çekirdek enflasyona bakarak yön tayin etmek de bir seçenek olmaktan uzaklaşmış durumda. Zira enerji kaynaklı artışlar doğrudan üretim ve tedarik zincirini etkilediği için çekirdek tarafta da etkisini gösterecektir.

Şubat enflasyonu düşük gelirse ve mart ayı bitmeden ABD, İsrail – İran savaşı nihayete kavuşursa çift yönlü bir fiyatlama göreceğiz. Hem petrol fiyatlarındaki normalleşmeden dolayı düşük enflasyon fiyatlaması hem de şubat ayında gelen zayıf istihdam + zayıf enflasyon fiyatlaması aynı anda dolar endeksini zayıflatacaktır.

Şubat enflasyonu yüksek gelirse fiyatlamanın daha ciddi kalmasını bekleyeceğiz. Zira halihazırda enflasyon riski fiyatlanırken bir de riskin düşük olduğu şubat ayında yüksek enflasyon gelmesi, faiz indirimi ihtimallerini zayıflatacaktır. Bu da dolar endeksinin bir süre daha güçlü kalacağına ve bizim de enflasyon verileri yerine daha çok istihdam verilerine odaklanacağımız bir döneme gireceğimize işaret edecektir.

Fiyatlamayı analiz ettiğimizde EUR/USD paritesi için bugün pas geçilebilecek bir gün. Gelecek veri sonrası Salı gününün en yüksek seviyesi olan 1,1667 üzerinde günlük kapanış olursa orta vadede EUR/USD için pozitif bir döngü beklemeye başlayacağız. Bu olana de riskler henüz masadan kalkmış değil."